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      大基建繼續(xù)加強(qiáng)配置,關(guān)注年底日歷效應(yīng)。
      受大宗商品市場(chǎng)拉升和基建鏈繼續(xù)推高影響,上周市場(chǎng)在3100點(diǎn)上方窄幅震蕩,SW建筑指數(shù)上漲2.32%,CI建筑指數(shù)上漲2.23%;SW建材指數(shù)上漲2.94%,CI建材指數(shù)上漲1.48%。上周末我們提示資金流入,大基建回調(diào)是買入機(jī)會(huì),組織15家大建筑深度調(diào)研,上周大基建板塊繼續(xù)領(lǐng)漲,跑贏市場(chǎng)近2%。近期大建筑上漲總結(jié)為“一帶一路+PPP+資金配置效應(yīng)”,后期上漲因素仍可持續(xù);年底將至,行業(yè)全年業(yè)績逐漸明晰,參考往年資金流動(dòng)情況,建議加強(qiáng)配置高增長、高送轉(zhuǎn)預(yù)期個(gè)股。
      三因素推漲大建筑,繼續(xù)配置Q4業(yè)績高增長、高送轉(zhuǎn)。
      近期大建筑上漲總結(jié)為“一帶一路+PPP+資金配置效應(yīng)”。1)一帶一路預(yù)期再度點(diǎn)燃,千億馬來西亞南部/東部鐵路項(xiàng)目等大央企海外大訂單持續(xù)落地,推高市場(chǎng)情緒;2)建筑央企PPP訂單占全部新簽訂單比重10%-30%,基建訂單顯著上升,料將推高年報(bào)與明年一季報(bào)業(yè)績,同時(shí)央企存在補(bǔ)漲需求;3)大建筑業(yè)績普遍超預(yù)期,估值低,邏輯順暢,疊加年內(nèi)保險(xiǎn)、私募等資金有收益的需求,成為配置重點(diǎn)。年末資金風(fēng)險(xiǎn)偏好向次新及高送轉(zhuǎn)潛力板繼續(xù)集中,建議關(guān)注單季及年報(bào)高增長和高送轉(zhuǎn)預(yù)期個(gè)股。另外上周證監(jiān)會(huì)發(fā)布IPO終止審查企業(yè)名單,地產(chǎn)鏈需求下降,私有企業(yè)由于融資渠道有限,對(duì)已上市企業(yè)構(gòu)成一定利好,建議長期配置裝飾、地產(chǎn)園林龍頭。
      水泥醞釀年內(nèi)**后一漲,布局基建建材行情。
      前期我們提示今年主要建筑企業(yè)訂單增速較快,四季度基建訂單逐漸執(zhí)行,料將利好基建相關(guān)建材業(yè)績,可以關(guān)注行情向上游傳導(dǎo),近期基金持續(xù)加倉,建材行業(yè)三季度加倉1.34%,說明市場(chǎng)對(duì)中長期建材需求較為樂觀。上周全國水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比繼續(xù)走高,漲幅為1.6%,受原材料價(jià)格進(jìn)一步上調(diào)和供應(yīng)稍顯緊張影響,水泥價(jià)格繼續(xù)保持慣性上漲趨勢(shì),11月受河北、河南全省以及山東五市水泥企業(yè)全線停窯影響,預(yù)計(jì)泛華北地區(qū)水泥價(jià)格可能在11月進(jìn)行今年**后一輪大幅推漲。玻璃淡季來臨,后續(xù)料將維持窄幅調(diào)整。另外年內(nèi)水利投資大幅增加,明年地下管廊、海綿城市機(jī)會(huì)或?qū)⒗�好PCCP管材。
      組合配置與策略。
      建筑行業(yè):1)核心標(biāo)的:中國建筑、葛洲壩、中國交建、山東路橋、隧道股份、中設(shè)集團(tuán)、中化巖土、達(dá)實(shí)智能、寧波建工;2)當(dāng)前時(shí)點(diǎn):推薦葛洲壩、中國交建、中國建筑,關(guān)注中國中鐵、中國鐵建、隧道股份、安徽水利等;3)業(yè)績高增長及高送轉(zhuǎn)預(yù)期:關(guān)注天廣中茂、東方鐵塔、富煌鋼構(gòu)、達(dá)實(shí)智能;4)業(yè)績成長市值合理:關(guān)注瑞和股份、建藝集團(tuán)、蘇州設(shè)計(jì)、亞瑪頓、友邦吊頂、堅(jiān)朗五金;5)地產(chǎn)鏈:關(guān)注金螳螂、廣田集團(tuán)、東易日盛。建材行業(yè):1)核心標(biāo)的:兔寶寶;2)水泥:海螺水泥,關(guān)注華新水泥;3)玻璃:關(guān)注旗濱集團(tuán);4)家裝:偉星新材、東方雨虹、北新建材;5)管材:關(guān)注永高股份、龍泉股份、韓建河山。